«Россия достаточно крупный игрок на мировых рынках, и снижение поставок нашей нефти неизменно приведёт к росту цен»

- Дарья Игоревна, как стало известно, в ответ на введение потолка цен на российскую нефть готовится указ президента, описывающий механизм противодействия. Но пока известны только детали...

- Действительно, указ должен стать ответом на запрет продавать российскую нефть по цене выше 60 долларов США. Эти меры направлены на то, чтобы не допустить соблюдение ценового потолка российскими экспортёрами и тем самым эффективно противодействовать попыткам недружественных стран ограничить цены на российские энергоносители.

Наличие в проекте пункта, позволяющего с разрешения правительства обходить любые запреты на проведение сделок по нефти, делает документ гибким и даёт возможность в случае необходимости адекватно реагировать на изменение ситуации.

Следует, однако, отметить, что до официальной публикации указа любая информация о его содержании является предварительной. Детали документа ещё могут измениться, например, может быть внесено положение о предельном дисконте на российскую нефть или другие меры, направленные на противодействие ценовому потолку. Тем не менее общая направленность российского ответа на данную санкционную меру со стороны недружественных стран вполне понятна.

- Но установление потолка цен - далеко не первая санкция, которую Запад применяет против России. Полагаете, эта будет эффективнее предыдущих?

- Введение ценового потолка - реакция на относительно низкую эффективность той модификации ограничительных мер, которая применялись в первой половине этого года. Дело в том, что попытки ограничить поставки России на мировой рынок и сократить таким образом её доходы от экспорта, фактически не увенчались успехом. Россия слишком крупный игрок на ключевых мировых рынках, и снижение поставок с её стороны неминуемо приводит к росту мировых цен.

Достаточно сказать, что по итогам 2021 года Россия занимала 1 место в мире по объёмам экспорта природного газа (17,4% мирового экспорта), 2 место по экспорту сырой нефти (около 11% мирового экспорта) и 2 место в мире по экспорту нефтепродуктов. На долю России приходилось около 1/5 мирового экспорта пшеницы, около 20% мирового экспорта калийных удобрений, почти 37% мировых поставок аммиака, и это далеко не весь список. 

Объёмы российского экспорта таких товаров, как нефть, газ, пшеница, слишком велики, чтобы их можно было заместить в краткосрочной перспективе. Многочисленные санкции против России уже привели к резкому росту цен на ключевые сырьевые товары, прежде всего на природный газ, нефть и пшеницу. При этом рост цен позволил России компенсировать снижение физических объёмов поставок и облегчил их переориентацию с рынков недружественных стран на альтернативные рынки. По имеющимся данным, только за январь-сентябрь 2022 года стоимостные объёмы экспорта России возросли на четверть, то есть основная цель санкций, состоявшая в радикальном снижении экспортных доходов России, не была достигнута.

- Трудно представить, что, решившись на такой шаг, коллективный Запад не просчитал все «за» и «против».

- Именно в расчёте на серьёзные последствия недружественные страны и начали модификацию санкционного режима, перейдя к совмещению запрета поставок на свой рынок с ограничением цен при экспорте российских ресурсов на рынки третьих стран. Действие потолка цен основано на монопольном положении западных компаний на рынке морских перевозок и страхования. «Потолок» запрещает этим компаниям оказывать услуги по транспортировке российской нефти куда бы то ни было при превышении установленной цены. 

Каковы будут последствия ценового потолка? Если Россия согласится продавать нефть по более низким ценам, это спровоцирует дальнейшее снижение цены на мировом рынке, что приведёт к пересмотру «потолка» в сторону снижения сначала через первые два месяца, а потом и дальше. Если же Россия откажется поставлять нефть по правилам ценового потолка и снизит поставки, это, наоборот, приведёт к росту цены и подстегнёт большее число стран-импортёров не соблюдать ограничения. 

- А глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, наоборот, утверждает, будто такая мера будет способствовать стабилизации ситуации на мировых энергетических рынках.

- С учётом резкого роста цен на энергоносители в 2022 году и сопутствующего повышения темпов инфляции под стабилизацией ситуации на рынке, очевидно, понимается снижение цен до более или менее приемлемых для европейской экономики уровней. Но пока что цены, несмотря на некоторую коррекцию за последние месяцы, остаются очень высокими. Например, по данным Всемирного Банка, за последние четыре квартала цены на природный газ на европейском рынке превышали средние уровни за последние пять лет на 420%. А нефть эталонной марки Brent в последнее время торгуется в диапазоне 80-100 долларов за баррель, что также существенно выше максимальных уровней 2021 года.

- Согласитесь, потолок цен - не рыночный механизм, и просто так заставить Россию продавать нефть за 60 долларов, если нефть на рынке стоит дороже, весьма проблематично. 

- Механизм потолка цен на нефть, принятый странами ЕС и G7, предполагает запрет для европейских компаний на оказание услуг по транспортировке и страхованию российских нефти и нефтепродуктов в третьи страны в случае, если их цена выше установленного уровня. Введение такой меры стало возможным благодаря монопольному положению западных компаний на рынке морских перевозок и страхования: свыше 90% судов в мире, занимающихся морскими перевозками, страхуются британской ассоциацией International Group of P&I Clubs. Крупнейшими морскими перевозчиками также являются компании западных стран. В связи с чем радикально сужаются возможности транспортировки нефти конечным потребителям.

Важен и принцип определения ценового потолка, который предполагается корректировать каждые два месяца с учётом изменений на рынке - не менее чем на 5% ниже среднерыночной цены на российскую нефть и нефтепродукты, рассчитанной на основе данных, предоставленных Международным энергетическим агентством (МЭА). Таким образом, если сейчас, например, отечественная нефть будет продаваться по цене 60 долларов за баррель, то через 2 месяца может произойти снижение средней цены.

Но есть нюансы. Дело в том, что снижение цены на российскую нефть может привести к активизации биржевых спекулянтов, играющих на понижение котировок, что может привести к обвалу рынка. 

Эффективность потолка цен с точки зрения ограничения экспортных поступлений в Россию будет зависеть от сочетания большого числа факторов, среди которых и контрмеры российских властей, и готовность ключевых импортёров российской нефти к нарушению меры санкционного воздействия, и объёмы добычи со стороны других крупнейших производителей нефти (прежде всего, ОПЕК, США), и от усилий России по налаживанию альтернативных способов доставки нашего сырья, и, разумеется, динамика спроса на энергоносители, находящаяся в зависимости от ситуации в мировой экономике.

- По сообщениям Financial Times, Россия формирует «теневой флот» нефтяных танкеров для продажи нефти в условиях санкций. Означает ли это переориентацию поставок с Европы на Азию? 

- Переориентация поставок на азиатский рынок уже идёт, мы фиксируем это по зеркальной статистике. Для понимания масштабов географической диверсификации достаточно посмотреть на динамику российских поставок в Китай, Индию и Турцию, большая часть которых приходится как раз на нефть. По данным национальных статистических служб ряда стран, за девять месяцев 2022 года, в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года, экспорт России в Китай возрос на 52%, в Индию - в 5 раз, в Турцию - в 2,2 раза, что вывело Россию на первое место в списке крупнейших поставщиков товаров, например, на турецкий рынок.

- А как потолок цен, который коллективный Запад применил против российской нефти, может сказаться на поставках из других стран-экспортёров нефти?

- Это будет зависеть от того, как ценовой потолок повлияет на экспортную выручку России. Если потолок цен не продемонстрирует эффективность и недружественным странам не удастся приостановить процесс переориентации российских поставок на альтернативные рынки сбыта, то потенциал использования этого инструмента в отношении других поставщиков нефти, в частности стран ОПЕК, будет существенно снижен.

Если же при помощи специальной цены на российскую нефть удастся снизить уровень цен на мировом рынке, то вполне вероятно, что этот инструмент будет задействован и против других стран. Поставщики нефти осознают возможные риски, именно в таком контексте следует оценивать принятое ОПЕК+ решение о сохранении текущего плана добычи, предусматривающего снижение объёмов на 2 миллиона баррелей в сутки в сравнении с уровнем ноября.

- Не продавать нефть по цене ниже 60 долларов за баррель - мера радикальная. А нет ли более изящных способов обхода потолка цен?

- Существует достаточно способов обхода санкций. Да, рынок морских перевозок монополизирован, однако это не означает, что полностью отсутствуют возможности привлечения альтернативных перевозчиков. Мы знаем, что под санкциями уже много лет находится нефть из Ирана и Венесуэлы, тем не менее обе страны в определённых масштабах экспортируют свои энергоресурсы. Кроме того, как уже отмечалось, в качестве противодействия санкционному давлению ключевое значение имеют меры, направленные на поддержку переориентации экспортных поставок на альтернативные рынки сбыта. Также не следует забывать о развитии транспортно-логистической и финансовой инфраструктуры, о  государственной поддержке экспортёров, о запуске в производство новых видов экспортной продукции, способных конкурировать на рынке.